中国企业海外IPO风生水起 TMT投资热回潮
发布人:一全科技 来源:21世纪经济报道 发布于:2011-01-01 22:19:20 浏览:822

杨杨

“选择到哪里上市,对流动性的考虑是最关键的因素。”纽交所北京首代杨戈说。所以适合留在国内的留下了,适合出海的也出海了。

未来十年,这依然会是金科玉律。IPO这个风向标,又反向影响着PE的投资行为。

两条腿走路

创业板造就了一场盛宴,本土PE因此扬眉吐气。

截至2010年12月,全年共有108家公司登陆创业板,却有106家VC/PE以及32亿元资金隐身其间。数码视讯(300079.SZ)、欧比特(300053.SZ)、九州电气(300040.SZ)分列最被投资人看重前三甲,分别有13家、8家以及7家机构投资人。

人民币基金因此“不可或缺”。2010年前11个月,VC领域共募集了近62亿美元人民币基金,美元基金则不到40亿美元。清科集团的报道进一步指出,在PE领域,2009年仅有21只人民币基金募集,今年前11个月新募人民币基金却高达64只,总量逼近100亿美元。

但人民币独步国内市场的情形却没有形成。2010年前11个月,针对中国市场的美元基金募集也高烧不退:新募PE基金近165亿美元,新募VC基金也将近40亿美元。甚至九鼎、达晨等本土GP也在尝试管理美元基金:这给他们创造了两种可能性:在国内上市或者出海。

“没有人会拒绝多一个渠道”。在国内市场大热的同时,中国企业海外IPO也风生水起。据统计,今年共有34个中国企业赴美上市,其中32家有VC/PE投资。

即使传统消费概念也大受追捧。重庆“味道”乡村基(CCSC)为中国消费概念出海打通了渠道。2010年9月28日这家连锁餐饮企业登陆纽交所,其25美元的开盘价、65.8倍的市盈率令人大跌眼镜,同概念的小肥羊在香港上市时市盈率不到30倍。

实际上餐饮企业是今年中国赴美IPO的第二大类别,9家企业占到总数的27%。

TMT“回潮”

清科集团梳理今年前11个月VC、PE投资案后发现,互联网在十年轮回后再成投资热点,移动互联网整个链条都热得发烫。

“蓝讯与优酷在美国的成功上市,或许是TMT投资热回潮的重要推动力量。”纽交所北京首代杨戈说。可以作为佐证的是,国内现在有超过50家公司在准备“海外上市”,据杨戈所知TMT行业占据了很大比例。

如果在国内,蓝汛通信、优酷网上市都不可能:它们都还没有盈利、短期内也不可能盈利。但美国资本市场对它们却热情异常:去年10月1日蓝讯在纳斯达克上市当日股价涨幅高达95%,这刷新了纳斯达克3年来IPO当日涨幅最高纪录。纽交所上市的优酷也不甘示弱,上市当天股价冲高160%。彼时,国内还在探讨视屏网站的赢利模式。

“前几年太阳能、网络游戏是海外上市的主力,但最近几年投资人比较喜欢大TMT领域里的企业”。即使今年TMT也是出海主力,34家在美国IPO的企业中有14家来自TMT行业,占IPO总数的41%、募集资金总额的46%,公司的总市值则超过50%。