网秦赴美IPO 营收模式及季度财务状况分析
发布人:一全科技 来源:i美股 发布于:2011-03-16 22:58:20 浏览:1035

北京时间3月16日消息,网秦周二向美国证交会(SEC)提交上市申请,拟赴纽交所上市,计划融资1亿美元。以下来看网秦在招股书中披露的业务模式与营收构成:

1.网秦的产品以及服务:收费免费共存

网秦创立于2005年,初期为用户提供移动安全服务,经过5年的发展,目前已成为拥有巨大用户数量的SaaS(软件即服务)提供商。根据招股书,网秦目前主要业务包括手机安全、手机生产效率(Mobile Productivity)、个性化智能云服务。上述三项业务又包括多个不同的产品与服务,其中部分服务为付费模式。具体如下图:

如上图所示,网秦的手机安全服务是为了保护用户免遭恶意软件的入侵,防止个人数据遭窃,并保护用户隐私。网秦提供手机恶意软件扫描、互联网防火墙、账户和通讯安全、反数据窃取、性能优化、不良软件评级和报告及其他服务。

网秦手机生产效率服务是为了智能强化时间和关系管理,包括屏蔽来电,过滤短信,保护通讯隐私,以及管理日常安排。此外,还提供个人数据的云端同步服务,用户可将通讯簿、短信、日程及其他数据与远程服务器同步。

网秦个性化智能云服务包括“网秦空间”等,用户可通过一系列上网设备使用。这些服务利用经过同步的用户信息,提供更符合个性化需求的用户体验,并拓展网秦核心服务的功能。

2.网秦的营收模式:Free+Premium

与其他互联网公司营收模式类似,网秦的业务模式也为Free+Premium。Free是提供基础的大部分人群都需要服务,是吸引用户的手段与通道;Premium是增值服务,提供差异化个性化的服务,并向特定用户收取费用。在网秦官网上,目前可以看到两种收费模式:套餐以及秦币充值。其中套餐的收费情况如下图所示:

秦币充值,指用户可以用钱购买网秦公司推出的虚拟货币,并用其购买网秦的产品和服务。一般情况下,网秦账号和手机是有关联的。

网秦增值服务营收模式意味着,一方面网秦需要扩大用户基数,另一方面需要提高付费用户数。从招股书披露数据来看,网秦注册账户数与月均付费用户数均快速增长,具体数据如下:

此外,据市场研究公司Frost & Sullivan的数据显示,网秦去年在中国手机安全市场中占据67.7%的份额;去年第四季度的月均付费账户量为324万;截至去年12月31日,累计注册账户量达7169万,来自超过100个国家。

3.网秦季度营收构成及利润变化情况

随着网秦付费用户数量的增长,网秦营收出现较大增幅,其中2009年Q1营收106万美元,到2010年Q4营收增加到626万美元,同比增长323%。不过与此同时,网秦的净利润并未同步提高,2009年网秦全年亏损,2010年Q2、Q3净利润转正,但Q4又计入105万美元的亏损。具体数据如下:

从招股说明书来看,网秦2010年四季度亏损主要原因在于计入一大笔运营管理费用(General and administrative expenses),总额为1224万美元,占总营收195.5%。而相对比,2010年Q3该项占比为20.1%,Q2占比为22.2%。以下为网秦净利润与净亏损变化图:

值得注意的是,网秦海外营收增长呈现较快发展速度,2008年海外营收占总营收比例为7.4%,到2009年营收占比上升至21%,到2010年更上升至35.1%。